据分析师罗百辉介绍,目前公司的车灯产品已经覆盖从低端卤素灯到高端LED、AFS灯全系列产品,客户群体也覆盖了从低端自主品牌到奥迪等高端合资品牌。在与占有先发优势的外资品牌的竞争中,星宇股份的份额正在借助其成本优势而不断提升。下游市场的打开也让公司看到了高端产品带来的增长机会,从2013年半年报来看,公司上半年新增的研发费用有一半都投入到了LED光源和AFS等高端产品系列的研发上,这些毛利率高于30%的高端产品线的不断丰富有望提升公司的整体毛利水平。

    除了向欧美合资车企提供配套外,星宇股份与国内民族汽车品牌的合作也不断深化。据介绍,公司目前与奇瑞的合作方式已经深化至共同开发最新产品LED前照大灯层面,并且已经在奇瑞的瑞虎等高端车型上量产应用。

    对此,分析师预计,未来自主品牌的更多车型将加入LED 灯的应用,而与自主品牌的合作也为公司提升技术实力带来实质性的进步。值得一提的是,公司在LED灯领域的技术优势从其参与国家标准的制定便可见一斑。

    国内市场回暖超预期宁波华翔续写高增长

    今年以来汽车行业出现回暖,一些汽车零配件企业也开始过上好日子,整个汽车行业今年的同比增速可能达到15%-16%。

据介绍,增长主要来源于国内市场,目前国内市场占公司营收的四分之三,该块市场向好的预期强烈,但公司还有约四分之一的销售在欧洲,目前仍不景气,预计可能会给公司业绩带来一定的拖累。主营汽车零部件的宁波华翔,主要产品为内外饰件、金属件(主要是排气系统)、汽车电子件,从2012年情况看,内外饰件占到了营业收入的69%,其余是金属件22%,电子件7%以及其他零件1%。原有客户主要包括上海大众、一汽大众、上海通用、天津一汽丰田、东风日产等,在此基础上,公司近年来还开拓了宝马、奔驰、美国通用等车企。

    统计显示,自2005年上市以来,宁波华翔营业收入复合增长率达到46.32%,而同期乘用车销量复合增长率为21.46%。公司主要精力一直集中在汽车配件板块,其董事长曾公开表示,将坚持自己的主业,不会轻易在汽车以外扩展多元化经营。

    近年来公司通过国内新建基地和海外收购,已初步完成了全球化的布局。通过收购德国HIB,公司在桃木饰品这个小市场的市占率达到50%。去年公司与全球汽车饰品老大佛吉亚达成战略协议,近期公司对佛吉亚成都49%股权进行了收购,双方合作开始逐步落到实处。国内自有基地方面,成都基地已在去年投产,位于佛山的华南基地也已建设完毕,目前已开始小批量生产。

    尽管是传统制造业,宁波华翔由于走的是高端路线,其一大优势就是现金流充沛。公司董秘表示,公司的现金流年年都比净利润高,由于都是大众等优质客户,到期自动回款,没有催款一说。

    智能化是大方向,汽车电子行业未来肯定有市场,而且其技术壁垒相对要高,产品的附加值也要高一些。据介绍,除了目前的内饰产业,公司下一步将加大对汽车电子的投资力度,前期公司参股了德国品牌汽车电子企业HELBAKO,并在中国成立汽车电子合资公司,产品涉及报警器、燃油泵控制模块、无匙进入系统等高科技产品。

    下游需求多点开花中鼎股份高增长可期

    汽车产销量的平稳增长,高铁建设的再次提速,让上游零部件供应商中鼎股份续写高增长故事。今年上半年公司业绩有望超过去年全年业绩增速,更值得期待的是,公司参股的环保发动机已在7月成功点火,随着环保理念日益获得认可,其前景极其广阔,未来单是该款发动机就可为公司带来不菲收入。

    中鼎股份在国内密封件和特种橡胶制品行业中处于遥遥领先的龙头地位,无论从研发、生产、销售与服务等综合实力,还是销售收入、出口创汇、利润总额以及主导产品市场占有率等具体财务指标,均位居国内同行业首位。2012年中鼎股份实现营业收入33.69亿元,同比增长10.35%,净利润5.17亿元,同比增长74.61%,业绩喜人。今年一季度公司净利润1.3亿元,同比增长31.35%，今年上半年公司业绩增速有望超过去年全年业绩增速,再次交出一份靓丽的半年报。

    单从技术上看,中鼎股份经过三十多年的发展,在配方工艺和模具制造等方面已经居于同行业前列。但公司一个突出的特点就是努力实施走出去战略,加紧海外并购和扩张,对欧美先进技术工艺引进消化吸收,对先进工装设备大力引进。这一点上,中鼎股份参股公司中鼎动力在7月份点火的环保发动机项目成为近期资本市场关注的一个重要话题。

    该款被认为可与特斯拉环保概念分庭抗礼的重量级环保发动机,其技术来源于EcoMotors。2011年5月,中鼎股份控股股东中鼎集团与Global Optima LLC公司共同出资1800万美元成立动力研究基金,支持EcoMotors的OPOC引擎开发。相比当前传统涡轮增压柴油机,OPOC发动机重量减轻30%、体积缩小25%、百公里油耗降低50%,具备功率大、重量轻、高热效比等特征,是国际上首创、技术先进、节能环保的新型发动机。不同版本的OPOC发动机,可使用柴油燃料、汽油或压缩天然气等不同燃料。“发动机已经点火成功,目前正在进行其他的基建工作,试生产后我们将对发动机性能提交检测,检测通过后就可以批量生产了。”公司相关负责人表示。

    据了解,中鼎动力一期工程将于2014年投产,形成15万台OPOC发动机的生产能力,实现销售收入约20亿元。有业内人士分析,中鼎股份持有中鼎动力5%股权,但今后不排除继续收购中鼎动力股权的可能性。

    高铁市场也是公司一个看点。中鼎股份早在2010年4月就成功进入高铁市场,高铁建设的再次提速必将拉动公司子公司天津飞龙的盈利能力。据公司此前公告,天津飞龙已获得多条高铁线路订单,与巢湖铸造厂在5月份签订了《物资供货合同》,合同金额5526万元,后者正是铁道部生产铁道扣件及预应力混凝土轨枕的定点企业。